Geht das schon wieder los? Jedenfalls treten die US-amerikanischen Rating-Agenturen wieder auf den Plan. Das kennen wir ja schon. Konkret: Am letzten Donnerstagabend erreichte uns die Nachricht, dass die Rating-Agentur Standard & Poor’s (S&P) die Kreditwürdigkeit Spaniens herabgestuft hat. Andererseits – dies überraschte nicht wirklich. Denn Spanien, das in wenigen Wochen bei der Fußball-Europameisterschaft seine Vormachtstellung verteidigen will, ist in der Schuldenkrise Europas Achillesferse. Spanien verfehlte in 2011 sein Defizitziel deutlich. Spanien steckt in der Zwickmühle zwischen Sparauflagen und Konjunkturkrise.

Störfeuer

Was aber, wenn Spanien eine längere Zeit mehr als sechs Prozent Zinsen am Anleihemarkt bezahlen muss? Dann könnte eine der größten und bedeutendsten Volkswirtschaften Europas ein Fall für den Rettungsschirm werden. Wie weit dieser dann auch immer gespannt werden müsste. So dürften die Schuldenkrise beziehungsweise die Auktionen am Anleihemarkt a...      vollständigen Beitrag lesen 

Sind wir mittlerweile mittendrin in einer Korrektur? Fakt ist: Der DAX musste in der letzten Handelswoche ein deutliches Minus hinnehmen. Fakt ist auch: Die Kurse sind seit Jahresbeginn am deutschen Aktienmarkt hurtig geklettert. Ebenfalls Fakt: Der DAX konnte unlängst bis in den Bereich um 7.200 Punkte vordringen, ehe er kalte Füße bekam. Nun notiert der deutsche Leitindex wieder bei der runden Marke von 7.000 Zählern, die er unlängst nach zähem Ringen überwinden konnte. Aus charttechnischer Hinsicht besteht zunächst Korrekturpotenzial bis zum im November gestarteten Aufwärtstrend, welcher aktuell bei etwa 6.800 Zählern verläuft. Erst wenn diese Trendlinie nachhaltig durchbrochen wird, droht eine größere Korrektur.

Pessimismus

Die jüngste Entwicklung ist bislang nur als gesundes Ausschnaufen auf die Kurs-Rally zu deuten. Außerdem: Das Marktumfeld wird weiterhin von einem historisch niedrigen Zinsniveau charakterisiert, welches für hohe Liquidität sorgt und dem Markt den ...      vollständigen Beitrag lesen 

FrechDAX! Der deutsche Leitindex strebte seit Ende Dezember schier ungebremst nach oben. Unbeirrt und wie entfesselt. Unlängst aber scheiterte der Index am Widerstand bei 7.000 Punkten. Dieser könnte sich auch in den kommenden Tagen als ziemlich hartnäckig erweisen. Zumal der Index durchaus Überhitzungssymptome zeigt, wie technische Indikatoren verraten. Von dieser Warte aus sollte ein stärkerer Rücksetzer in nächster Zeit also keineswegs überraschen. Oder anders formuliert: Die überkaufte Situation warnt durchaus zur Vorsicht und sollte nicht unterschätzt werden.

Viele Pessimisten

Andererseits sind institutionelle Anleger aktuell keineswegs euphorisch. Im Gegenteil: Vielmehr hat der steigende DAX laut „cognitrend“ selbst die mittelfristig orientierten Akteure dazu motiviert, sich noch pessimistischer zu verhalten. Das heißt: Viele Akteure haben die Aufwärtsbewegung verpasst und warten nun auf eine Korrektur – wenn diese denn kommt. Vielleicht aber konsolidiert der Markt ...      vollständigen Beitrag lesen 

Keine Frage: Der Start ins Börsenjahr 2012 war furios und macht Mut. Eine Januar-Rally wie aus dem Bilderbuch. Sind Aktien aber auch in naher Zukunft der Renner? Dies vor dem Hintergrund der noch nicht gelösten Schuldenkrise und einer sich in 2012 abschwächenden Konjunktur? Doch an der Börse wird Zukunft gehandelt. Im Klartext: Zeichnen sich tragfähige Lösungen bei der Schuldenkrise ab und zieht die Konjunktur in 2013 wieder deutlich an, dann dürfte dies der Aktienmarkt schon in 2012 honorieren. Frühindikatoren wie der ifo-Index, der im Januar zum dritten Mal in Folge steigen konnte, deuten zudem auf einen konjunkturellen Aufschwung auf Sicht hin.

Aktien attraktiv?

Hinzu kommt: Wesentliche Wirtschaftsdaten aus den Vereinigten Staaten zeigen seit einigen Monaten eine zunehmend positive Tendenz. Außerdem sind viele Aktien trotz der Januar-Rally noch moderat bewertet. Mit einem aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnis von ca. elf sowie einer erwarteten durchschnittlichen Dividenden...      vollständigen Beitrag lesen 

Keine Frage: Die Börse bleibt politisch in den kommenden Wochen und somit alles andere als leicht zu kalkulieren. Auch klar: Die wirtschaftliche Großwetterlage wird sich in 2012 vor dem Hintergrund der ungelösten Schuldenkrise verfinstern. Das aber ist nichts Neues für den Aktienmarkt und dürfte in vielen Kursen schon enthalten sein. Laut dem jüngsten ifo-Index, der als relativ verlässliches Konjunkturbarometer gilt, könnte es um Deutschlands Wirtschaft aus mittelfristiger Sicht aber wieder deutlich besser bestellt sein. Deutsche Aktien sollte man daher in 2012 auf dem Schirm haben – zumal diese im Schnitt nicht allzu weit von ihrem Buchwert notieren und daher als relativ günstig anzusehen sind.

Weiterhin goldene Zeiten?

Nach meiner Einschätzung steht Gold weiterhin im Fokus – auch wenn die Aufwärtsdynamik der letzten Jahre wohl nicht erreicht wird. Doch Gold bleibt interessant. Nicht zuletzt aufgrund der Schuldenproblematik in den Vereinigten Staaten. Dass sich Republika...      vollständigen Beitrag lesen 

Nein, es war nicht wirklich der große Wurf. Der Patient Europa, der an immensen Schulden einiger Staaten erkrankt ist, wird lediglich ambulant behandelt. Eine vollständige Heilung scheint aber weiterhin ein weiter Weg. So bleibt die Frage, ob beispielsweise Italien seinen Haushalt in den Griff bekommt beziehungsweise ob der Rettungsschirm noch weiter gespannt oder noch offensiver gehebelt werden muss. Trotzdem feierten die Finanzmärkte die Ergebnisse des jüngsten EU-Gipfels, welche unter anderem einen 50-prozentigen Schuldenschnitt für Griechenland vorsehen.

Endlich Einigkeit

Es war vor allem die Freude darüber, dass die Politik nach monatelangem Zaudern und Taktieren endlich Einigkeit und Handlungsfähigkeit demonstriert. Um mehr als fünf Prozent konnte der DAX am Donnerstag nach oben preschen. Am letzten Tag der vergangenen Handelswoche bewegte sich der Index allerdings kaum von der Stelle. Und dies, obwohl das Konsumklima der Universität Michigan im Oktober stärker als ...      vollständigen Beitrag lesen 

Was um Himmels willen ist an der Börse los? Nach einem katastrophalen August startete der Aktienmarkt nicht weniger katastrophal in den September. Wann aber ist dieser Spuk vorbei? Nachdem der DAX zuvor leichte Erholungstendenzen zeigte, ging der Index zum Wochenschluss wieder mit einem dicken Minus aus dem Handel. Die US-Arbeitsmarktdaten für August enttäuschten und verhagelten dem Markt zum Wochenausklang die Laune. Der Arbeitsmarkt bleibt weiterhin das große Problem der US-Amerikaner. Bedenken Sie: Eine hohe Arbeitslosigkeit dämpft die Kauflaune der US-Konsumenten, deren Ausgaben mehr als zwei Drittel der Wirtschaftsleistung ausmachen.

Günstige Bewertung

Trotzdem stellt sich die Frage: Wurde in den letzten Wochen unverhältnismäßig auf Standardwerte eingedroschen? Fakt ist: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der DAX-Werte liegt auf Basis der zurückliegenden vier Quartale bei zehn – dies scheint zweifelsohne günstig. Zukünftige KGVs beruhen allerdings auf unsicheren Gewinn...      vollständigen Beitrag lesen 

In der kommenden Woche beginnt die neue Berichtssaison. Traditionell eröffnet der US-Aluminiumriese Alcoa den Zahlenreigen. Die Daten nach dem zweiten Quartal werden mit Spannung erwartet. Womöglich gibt dies dem Markt einige frische Impulse, welche auch irgendwie Not tun. Denn die Aufwärtsbewegung nach Bekanntgabe eines erneuten Rettungspaketes für Griechenland scheint ausgereizt. Zumal es keinen Anlass zur Euphorie gibt, denn das Grundproblem der europäischen Schuldenkrise bleibt ungelöst.

Durchwachsene Daten

Keine Frage: Frische Impulse durch die Berichtssaison wären schon ganz gut. Denn ziemlich durchwachsen sind indes die Neuigkeiten von der Konjunkturfront. Am Freitagnachmittag beispielsweise schwappten die neuesten Arbeitsmarktdaten über den großen Teich. Und diese enttäuschten. Außerhalb der Landwirtschaft wurden im Juni insgesamt nur 18.000 Stellen geschaffen. Nach Medienberichten hatten Analysten für Juni allerdings ein deutliches Plus von 90.000 Stellen erwart...      vollständigen Beitrag lesen 

In den vergangenen Wochen ging es am Aktienmarkt abwärts. Fällt der Markt nun ins Sommerloch? Oder droht gar eine größere Korrektur? Fakt ist: Es ist wahrlich nicht alles eitel Sonnenschein. Denn auch im Sommer 2011 ist die europäische Schuldenkrise mit Griechenland im Brennpunkt ein brenzliges Thema. Zum Teil dürfte der Markt eine Umschuldung schon eingepreist haben. Doch die europäische Schuldenkrise bleibt ein Unsicherheitsfaktor – wohl auch weit über den Sommer hinaus. Hinzu kommt: Selbst mit einer rosaroten Brille lassen sich die jüngsten Konjunkturdaten, die über den großen Teich schwappten, nicht schönlesen. Der US-Immobilienmarkt, das Epizentrum der weltweiten Finanzkrise, hat sich noch nicht erholt. Der US-Arbeitsmarkt darbt weiterhin. Das Konsumklima in den USA trübte sich im Mai unerwartet ein.

Noch keine Blase

Nein. Es ist keineswegs alles schlecht. Die Zeiten für Aktien sind weiterhin ordentlich. Nur macht es keinen Sinn, die dunklen Wolken am Börsenhimmel zu...      vollständigen Beitrag lesen 

Die Berichtssaison bot kaum Enttäuschungen. Im Gegenteil. Viele Unternehmen überraschten positiv. Doch was kommt danach? Fehlen dem Markt nach der Berichtssaison wichtige Impulse? Dazu später. Zuerst darf ich Ihnen weitergeben, dass die Krise jetzt auch amtlich beendet ist. Wie das Statistische Bundesamt in einer Pressemitteilung veröffentlichte, ist das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im ersten Quartal 2011 gegenüber dem Vorquartal um 1,5 Prozent gewachsen. Damit wurde das Vorkrisenniveau von Anfang 2008 bereits jetzt wieder überschritten. Im Vorjahresvergleich legte die Wirtschaftsleistung so stark zu wie noch nie seit der deutschen Vereinigung: Das preisbereinigte BIP stieg im ersten Quartal 2011 gegenüber dem ersten Quartal 2010 um 5,2 Prozent. Imponierende Zahlen, finden Sie nicht?

Allzeithoch relativ nahe

Der Aktienmarkt nahm diese Meldung aber unbeeindruckt hin. Denn an der Börse wird Zukunft gehandelt und Zukünftiges eingepreist. Oder anders formuliert: Die Börse vers...      vollständigen Beitrag lesen